起名百科网

当前位置:首页 > 财经  >  正文

不良资产的盈利模式是怎样的?

很高兴回答你这个问题。

根据我的了解,当前不良资产的盈利模式主要有三种。

第一种是折扣收益。

现在银行贷款的抵押物实际价值通常远远超过贷款额度,抵押率在30%-70%之间,抵押物多为房屋、土地、林权等。因为抵押在银行,这些资产的管理、运行状况银行会及时介入,所以抵押物的质量都比较高。

不良资产处置公司接手不良资产,收回来的主要是债权或抵押物。如何处置才能盈利呢?

举个例子,如果是债权的话,不资产公司两折买回来了,去跟债务人谈判,说你全额还不起就还五成吧,还了五成那我就给你解除债务关系,这样债务人少还了一半的钱,赚了。资产管理公司两成的成本买回来,收回来五成,赚了三成;如果是抵押物,可以还钱之后解除抵押,又或者申请法院查封了之后公开拍卖,拍卖所得减去收购不良资产的成本就是资产管理公司赚的。

第二种是资产增值。

有些资产包含了有价证券、固定资产,都有着较大的价值增值的空间,不良资产管理公司买回来,可以整合包装重新推向市场,或者耐心等待资产价格趋势变化,都能获得可观的盈利。

现在很多不良资产管理公司的做法其实很简单,就是低买高卖,逆周期接盘,在经济下行时大量低价收购,经济好转资产开始增值时转手卖掉。当然,这种公司一般实力非常雄厚,不然也扛不住,等不到资产增值自己就先关门了。

第三种是整合收益。

一些不良资产管理公司买入资产后,会迅速进行资产重组,比如注资、引入第三方或债务折扣变现、债权置换、债权转股权等。有的还会对对资产以及附属经营团队进行大刀阔斧的整合,提升资产价值,谋取最大增值效应。

不良资产处置虽然有巨大的利润空间,但进入门槛相对较高,风险也很大,个人投资者不建议轻易涉足其中。

因为与不良资产处置业内人士接触较多,对不良资产的盈利模式较为了解,希望我的回答对你有所帮助。

水果店碰伤的、坏了一半的果子都是“不良资产,打折处理,有商家把它们削皮、切成果盘,或者榨成汁,卖相变了,身价倍增。这就是典型的不良资产盈利。

不良资产处理的盈利模式有几种:

一、回归账面价值:

如,4亿从借款方盘过来10亿的不良贷款,经过一系列的努力跟催、收债活动,把10亿贷款本金收回来了,除去成本,差额都是利润。

二、加价卖:

参加不良资产处理的活动,低价买入,加价转手卖,差额就是利润。模式和经销商类似:进货、加价卖。

三、股权升值:如果5个亿买回来10亿资产的股权,对公司进行盘整:

1、剥离公司的不良资产,置入其他优质资产;

2、重新定义公司的核心战略业务,将效率低下的业绩剥离,重点发展保留的核心战略业务。公司ROE也就提升了。

3、对组织进行优化,保留效率高的组织、合并业绩低的组织;对人员进行优化、开发,挖掘潜力、创造更多价值。

4、公司品牌形象重新定义:寻找合适的诉求点,对外广告展示。

这么看上去,是不是像“大白马”了?股价涨一涨,就远不止10亿了吧?

就如:旧时风尘女子难嫁高门,想操作的话,先将她“赎身”,送去学艺、拜名门干爹;然后再和高门结亲,不就匹配了?

四、置换利率:

用高利率置换低利率贷款资产。如:有人6%利率从银行贷款,期满还不起债,另找资金方用15%的利率借款还银行的债。而后资金周转开来,还上了15%资金方的本息。该资金方就有9%的毛利。

不良固定资产的处置,需要重新规划:

以前公司附近,有个老工业城,房子破破烂烂、人烟稀少。可以说,这是不良资产了。后来,有公司以不高的价格就买下了它,他们推平旧房子,建新房子,一楼是门面,做成漂亮的步行街,人气旺,资产升值不少。

总结:

不良资产因其硬伤的存在,通常价较低。通过一系列的“化妆”令其归原值或升值,自然能盈利了。重点在于:要有“一双化腐朽为神奇的手”。

经济学这玩意儿有时就是喜欢故弄玄虚,很简单的事情非要弄得很复杂,好像生怕别人看懂一样。

举个简单例子你就明白是怎么回事儿了

杨白劳借黄世仁10万块钱,期限1年,按正规利率10%,到期后杨白劳无力偿还本金和利息,这期间,杨白劳一直生病无法工作,根本还不了钱,就这样拖了5年,本息已经到了15万了。黄世仁一看这钱要回来是比较难的,虽然杨白劳家有个漂亮闺女,可这年头买卖人口是要犯法的啊!

黄世仁家里有个大米加工厂,继续10万块钱资金购买一台稻谷加工设备,于是黄世仁找到老周说:我把杨白劳那10万块钱欠条给你,你只要给我10万块就行,他本金和利息总共欠了15万,你收到多少都算你的。

老周对杨白劳这人还是了解,这杨白劳人还不错,不算是老赖,主要这几年确实生病没法工作挣不到钱,等他病好了能工作了,这钱应该可以要回来,考虑了下,老周觉得这笔买卖不错,就成交了。

老周拿着欠条找到杨白劳跟他商量:老杨啊,这老黄说了他知道你也困难,这样,你只要还12万这事就算完了。哪知道,一个月后,杨白劳那漂亮闺女被一富二代看上了,光彩礼就给了50万。

杨白劳这人不错,实打实的把那15万块钱还上了,老周投了10万进来,不到两个月就挣了5万,非常划算。

从经济学角度来看呢,黄世仁那15万债券就相当于是不良资产了,他把欠条按10万块转给老周,就相当处置不良资产,老周那就叫不良资产盈利。

其实,我们比较熟知的农商行就进行过一次大规模的不良资产处置

我们都知道农商行之前都是叫农村信用社的,为了改制成为银行,就必须满足银监会的资产负债率以及不良贷款率要求,那就必须把不良贷款处理掉。

怎么办?信用社领导找到当地ZF,把收不回的贷款按一定比例折扣打包给当地ZF,ZF能动用的资源绝非信用社能办到的,所以其收回贷款的效果相比信用社就好多了,信用社把不良资产卖给当地ZF,那政府不得给信用社钱啊?ZF有这样的资金预算?可以给地啊,老周老家县城的信用社就是这么操作的,县ZF把这个任务接下来后,根据借款人的身份信息再分任务给各乡镇,把公职人员借钱不还的那批人首先就拿下了,就这样,ZF赚到了不少的经费,信用社也处置了不良资产实现了改制,一举两得。

当然,实际市场活动中,不良资产处置不仅仅是债权的处理,还可能涉及股权、子公司等复杂标的物的处理,这其中的交易规则和风险处理就绝不是老周拿着欠条找杨白劳还钱那么简单了,甚至会涉及很多灰色地带,老周不便细说了。

所以,能够做不良资产处置行业的都是财大气粗的大企业,前不久的网红赖小民任职的中国华融资产管理股份有限公司就是为应对工商银行不良资产而成立的国有金融企业,不过后来发展越来越大,旗下拥有多家控股子公司,逐渐成为综合性金融企业,这其中比较有名的就是华融湘江银行,以前都是归赖总管理啊。

总之,不良资产盈利模式是比较简单的,关键是控制风险比较难,而且需要雄厚的资金实力,不然无法承担风险的波动。

举个很简单的例子。

比如你小时候家里长辈有没喜欢囤集废铁,废铜的习惯?你有时候偷偷的把这些东西扔了,可是老人家还是会捡回来,[捂脸]说能卖钱来着。这些废铜废铁可能来自一些家电,可能来自废旧自行车配件等等。

等到巷子里传来“收买烂耶”(粤语。收破烂的意思)的时候,长辈们就把那些废铜废铁拿出来给师傅称,按多少钱一斤这么卖出去。

收废铜的师傅回去后,让工人们把废铜通过一道道工序,加工冶炼做成铜锭,铜板,铜条,又以更高的价格卖出去,给各种各样需要铜的渠道,比如机械生产公司等等。

不良资产跟这个类似。处置公司相当于收破烂的师傅,用资产包市场价的2-3成从银行买入已经被起诉查封的资产包,简称不良资产。这里面有可能是抵押在银行的不动产,也有可能是企业的机器设备,还有可能是专利等等。

然后处置公司通过专业的包装,包括宣传策划,让更多的买家知道这场拍卖会,现在普通老百姓通过阿里拍卖,也能直接参与拍卖过程了,不过前期要缴纳些保证金。

拍卖结束后,拍卖价成交,买家落地。处置公司就可以挣差价了。买家就相当于买铜锭,铜板的机械公司。即使他以拍卖价成交,他依然有至少三成的空间,因为银行一般给标的物放款的成数不会超过评估价的七成,有的四成、五成。

大概就是这样。

不良资产,对银行来说是拖累和包袱,但在那些以买卖银行不良资产为生意的投资者眼里,中国这几年不断高筑的不良资产却是一片广阔的“蓝海”,他们兴奋而谨慎地畅游其中,以期获得一波不错的收益。

  

  

  由于经济的周期性波动、经济发展模式转型、产业结构的不断调整,均不可避免地对银行信贷资产产生影响,并因此产生银行不良资产。

  银行在产生不良之后,由于自身无法投入过多精力去处置追偿(不良资产处置周期长,处置机会成本高,有这个精力还不如多放几笔贷款),因此选择将不良资产打包折价转让(通常好的坏的掺一起,这样能把坏的一起处理了)。达到“出表”(即银行的资产负债表中,贷款资产减少,同时货币资产增加)的目的,同时减少不良资产率,贷款额度回笼。

  随着我国经济结构调整进入深水区,银行不良暴露速度进一步加快,原有不良资产处置机构处置能力有限,供给和需求严重不对称,几乎无法有效处置规模达数万亿元之巨的不良资产。

  为了调动社会资源依法参与银行不良资产投资的积极性,财政部先后下发了系列文件,如《金融资产管理公司条例》、《金融资产管理公司监管办法》、《金融资产管理公司资产处置管理办法(修订)》(财金[2004]41号)、《财政部关于金融资产管理公司债权资产打包转让有关问题的通知》(财金[2005]12号)、《金融资产管理公司资产处置公告管理办法》(财金[2005]47号)等,允许、鼓励社会资本依法参与银行不良资产包的收购、处置,为稳定金融、发展经济做贡献。

  目前社会资本参与主要通过与四大或地方性资产管理公司合作,通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方(主要为四大资产管理公司)购入银行不良资产,再通过债务追偿、债权转让、以物抵债、债务重组等多种方式对受让债权等资产进行清收处置, 获取投资收益。

  不良资产买卖双方之所以能够成交,一方面是信息不对称,另一方面是双方可组合利用的资源不同,通常成交价格是一个两边都有利可图的价格。

  点石成金,让不良资产发光发热

  不良资产,银行的烫手山芋,为什么仍有那么多资金涌入?为什么那么多机构抢着去拿包?做这个银行不良资产处置生意,盈利模式是什么?

  折扣收益

  在银行贷过款的就知道,现在银行贷款的最大特点就是抵押充分,抵押物多为房屋、土地、林权等抵押率一般在30%-70%之间,50%居多并且银行的信用高,不良资产的产生与处置都比较规范,整体质量较好。

  对于处置公司来说,收回来的主要是债权或抵押物。对于债权方来说,这笔债权我两折买回来了,我去跟债务人谈判,你全额还不起,那你就还五成吧,还了五成那我就给你解除债务关系。这样债务人少还了一半的钱,赚了资产管理公司两成的成本买回来,收回来五成,赚了三成。

  对于抵押物来说,可以采取以上类似的做法,还钱之后解除抵押,又或者申请法院查封了之后公开拍卖,拍卖所得减去收购不良资产的成本就是赚的。

  资产增值

  有些资产包包含的有价证券、固定资产等都有着较大的价值增值的空间,这部分资产在市场趋势向上的周期中,为公司创造了可观的增值收益。

  不良资产投资理念其实可以简单粗暴的概况为:一个通过量变到质变,低买高卖,逆周期的过程。在经济下行时,大量低价收购,随着经济好转,其中一些好的资产开始增值溢价,转手卖掉。

  整合收益

  这个就是综合运用资产重组、再注资、引入第三方、债务的折扣变现、债务更新、债权置换、债权转股权、将上述两种或两种以上方式的组合构成更为复杂的混合债务重组方式。必要的时候,对资产以及附属经营团队进行整合,来提升其持有资产的经营效率和价值。

  不良秃鹰风险,不容忽视

  不良资产处置虽然有巨大的利润空间,但是也要充分注意的是,不良资产处置是一个门槛相对较高的行业,相关的风险也不容忽视。对处置机构专业能力的考验更强,对投资者分析和辨别潜在投资机会的要求更高。

  在NPL1.0时代,不良资产是政策性剥离,国家财政全额兜底损失,因此在首次剥离时并未进行定价,从而在随后的处置中也缺乏成本约束,定价弹性较大。NPL2.0时代的不良资产转让是银行自主行为,是用自身利润来冲抵处置损失。而在今天,不良资产转让的过程高度透明化,买家充分竞争,因信息不对称而获取暴利的机会越来越少。

  有些非专业投资者对不良资产投资的风险特性认识不够,对其盈利抱有盲目预期,如果没有进行专业详尽的尽职调查,很可能高价拿下一个不良资产包。

  此外,同样一个资产包,不同机构可整合的资源是不同的,有的机构通过尽调认为他们可以处置回收,定价就高一点有的机构尽调认为完全没有利润空间,拿下就亏损了。

  所以,在与银行达成购买不良资产包意向后的尽职调查阶段,是购买过程中比较关键的一步,涉及到日后处理资产包的难度。由于信息不对称,资产包内资产所有权不明晰等问题,做好前期尽职调查工作就非常重要了。

  在进行到竞标这一环节,就十分考验机构和银行关系的熟络程度了,如果关系好,可以请求银行将资产包拆小一点,因为资产包越大,风险也越大。此外,在双方谈判博弈的时候,如果和银行关系好,以机构想达成的价格成交的概率也越大。

  购买完成后就到了处置环节,到了这个环节处置的办法就相对灵活多样,处置方式也在不断创新。处置经验丰富的团队,处置回收期短,资金回流也快,风险也相对更小。

  当然了,随着资金的涌入,不良资产价格被推高,不良资产投资机构的系统化处置管理能力也越来越重要,想要真正盈利,必须发挥专业化的处置管理能力。通过重组、并购等多种方式,实现不良资产的价值修复或增值,令其发挥社会价值,才是未来不良资产处置的正确之道。

  不良资产基金全解析

  受全球经济发展趋缓影响,中国经济增速放缓,通过供给侧改革以实现经济结构转型升级、去产能、去杠杆目标;以钢铁、煤炭等为代表的产能过剩产业的不良资产将加速暴露。

  随着股份制改革的陆续启动,不良资产处置迈进全面商业化时期;2014年首批地方性AMC出现。不良资产定价转为以竞标等商业化方式开展业务,不良资产进行自负盈亏的处置,包括债务重组、证券化、债转股等多种方式。2016年10月,国务院下发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,市场化债转股启动。中国的不良资产市场正在从过去的政策性主导转向市场化为主导。

  不良资产处置产业链

  一级市场为不良资产收购市场,四大AMC和地方各省市AMC才可以做一级市场业务,即从各家银行直接购买不良资产包,然后再转手卖给进行正常资产管理业务的资产管理公司。二级市场为处置市场,商业银行、投资银行、证券公司,私募基金等金融机构通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司,参与不良资产二级市场业务。

  国外不良资产基金发展情况

  美国作为不良资产市场化管理的典范,其发展路径和特征具有借鉴价值。主要呈现出三大特征:

  1)高度证券化:不良资产及信贷资产证券化产品每年发行量在700亿美元以上,不良资产投资公司大多通过投资证券化产品参与不良资产市场;

  2)形成消费金融细分市场:发达的消费金融市场孕育出不少聚焦不良消费贷款的专业机构,如PRA集团和安可资本两家上市公司;

  3)存在大量专业投资机构:美国不良资产管理行业的集中度较低,存在大量的不良资产管理和投资公司。此外,美国还有大量的对冲基金选择将不良资产市场作为重要的配置品种,涌现出了橡树资本、艾威资本等优秀投资机构。

  国内不良资产基金发展情况

  随着宏观经济下行,商业银行不良贷款增加,债务违约案例井喷以及资本市场并购重组大规模出现,不良资产投资正在成为资产管理行业的下一个风口。

  国内不良资产管理行业发展呈现下列趋势:

  1)不良资产加速释放:宏观经济增速放缓及供给侧改革将加速不良资产释放,银监会近期公布的数据显示,2017年二季度末,商业银行不良贷款余额为1.64万亿元,较上季末增加563亿元。

  2)更多专业投资机构将涌现,二级市场日渐繁荣;

  3)不良资产管理公司将依赖专业能力获利,而专业能力来源于研究定价、融资能力与宏观经济判断。

  民营机构介入不良资产处置已渐成气候。例如,一诺银华成为国内不良资产行业首家在新三板挂牌的企业。主营银行不良资产、信用卡不良资产等业务的湖南永雄资产最快也将于2017年在新三板挂牌。同样主营金融不良资产业务的文盛资产也在去年底申请新三板挂牌。7月份,专注不良资产管理的浙江福特资产成为新三板挂牌公司的控股股东。

  不良资产基金发行渐成规模。东方资产管理公司联合深圳前海金融控股搭建的不良资产基金化管理与处置平台——东方前海资产管理公司,拟通过对接银行、保险、财富管理机构等资金,发行100亿规模的不良资产基金,截至目前,已成功发行了7只基金,管理资产规模近40亿元;东融资产与东方资产管理公司合作,专注于江浙沪地区房地产类不良资产投资,至2016年3月31止,东融资产管理银行特殊资产总计管理资产对价约28亿元,债权本金约为70亿元;具有大型国企背景的上海蒙矿,近日亦联合杉杉控股、文盛资产拟发行特殊机会投资母基金、子基金。

  传统的不良资产投资主要来自于对银行不良贷款的处置,四大AMC和地方AMC为主要参与方。以四大AMC为例,其2015年收购不良资产账面本金达4000亿元,已经完结项目的内部收益率(IRR)维持在16%以上,收益尤为可观。基于对不良资产投资行业的看好,民营机构也积极参与这轮不良资产处置盛宴。

  通过发行不良资产基金,对接银行、信托、资管计划、财富管理机构等资金,参与不良资产处置。理论上,民间系AMC获取不良资产的方式只有两种,10户以下的可以直接从银行购买,而10户以上只能从四大通过拍卖承接。不过,实际操作中民间资本介入不良资产领域的方式其实非常多样化,例如可以从四大手中进行买断债权、和四大合作处置债权、参与地方AMC公司股权等。

  私募基金参与不良资产的方式

  (一)引入资金,解决资金端,在项目端对接AMC不良资产包。

  私募基金与AMC合作,通过通过一级市场直接购买不良资产包或者通过购买fof基金最终在底层资产上购买不良资产包。对不良资产的处置方面,有以下思路:

  (一)债务重组。接下来可通过与债权人债务人分别达成协议(与债权企业收购债权同时与债务企业达成重组协议),重组模式主要采用变更债务条款、实施债务合并等方式,重新约定还款金额、方式、时间、抵押物以及还款时间。通过资产整合方式优化企业资产质量,利用风险重定价转移信用风险,从而盘活不良债权价值并修复企业信用,实现资产价值的提升。

  (二)并购转让运营模式

  根据基金业协会的反馈,该种类型本质上属于债权投资,基金类型属于其他类别,私募基金管理人类型应选择“其他类”。需提醒大家注意的是,目前“其他类”管理人,通过登记的情况较少,且基于其主要进行另类投资,协会目前对其他类管理人的登记申请,态度较为谨慎。

  (三)优质AMC专项投资股权基金业务“股债结合”的方式参与优质AMC的不良资产投资业务。募集资金直接用于投资地方优质AMC股权,参股资金用于不良资产投资与收购,从不良资产包的最终处置,再通过被投资公司分红获利。

  该种方式可以覆盖AMC的资质资源,但在资金退出和投资者资金退出方面,存在较大困难。

  (四)以股抵债的方式直接参与债务人企业并购

  该种方式通过资本运作使资产价值重估,私募基金管理人发行“债务人并购基金”,以股抵债等方式获得得企业不良资产,对不良债权中有潜力的债务人企业进行并购。随后通过改善企业经营模式逐步提升企业的资产价值,最终通过资产置换、并购、重组和上市方式等退出,实现债转股资产增值。

  该种基金因为是直接对不良资产企业进行股权投资,故该基金属于股权投资基金,在管理人的登记和基金备案方面,比从事债权投资的“其他类”私募基金管理人更容易登记,基金也更容易备案成功。

  该种方式最大的问题是风险较大,但在企业实现稳定经营,实现利润收入后,可通过资产证券化提高流动性,提高未来基金退出的收益。

  虽然收益巨大,但不良资产处置产业链较长,私募基金对不良资产进行处置,需要私募基金管理人团队要具备优质的行业资源以及专业的尽职调查能力、精准的估价、定价能力,以及实现资产变现的跨行业整合能力。私募基金管理人和投资人在涉足该领域时,一定要理性评估风险。

  探究私募基金投资不良资产模式

  资本市场上很多机构都已经参与到不良资产处置经营的行列中,其中对市场信息最敏感的私募股权投资基金自然也参与其中,分享行业的大蛋糕,私募基金无论在收入和效率上都是高要求,那么如何实现高效的经营模式呢?

  一、市场参与主体丰富及处置手段的多样性

  根据银监会的主要监管数据,2017年二季度末,商业银行不良贷款余额为1.64万亿元,较第一季度增加563亿元,不良贷款率为1.74%。

  不良资产的市场与中国的证券市场类似,也分为一级市场和二级市场,其中一级市场特指国有商业银行和地方股份制银行产生的不良资产,这些不良资产只有具备资产管理公司资质的公司才能够购买及四大资产管理公司与地方设立的资产管理公司;既然银行在一级市场通过AMC出售了不良资产,那么二级市场上就需要对银行产生的不良资产进行处置,那么参与的金融机构包括AMC、私募基金、证券公司、信托公司等机构在拿到资产包以后,参与不良资产处置。

  面对不良资产市场份额的不断扩大,参与市场的金融机构也在逐步增加,游戏规则也在不断改变,之前是四大资产管理公司进行不良资产的管理,然后试点省市的资产管理牌照放开,现在逐步增加了民营机构,并且不良资产处置的手段也发生了变化,从传统的诉讼、执行等清收手段,更多地引入了债转股、债务重组、资产证券化等商业化处置手段。

  私募股权投资基金参与不良资产的方式市场上通常的做法就是引入银行的理财资金、证券公司的资管计划、信托计划及资产管理公司等资金,解决资金端的问题,而项目端对接AMC公司的不良资产包。从基金行业“募、投、管、退”四个环节来看,上面只属于前两部,基金最为关键的其实就是管理和退出,尤其退出才是基金行业技术含量最高、难度最大的。

  二、私募基金在不良资产市场投资状况

  私募基金对于金融资源的配置、金融安全、市场完善、投资收益的影响不容置疑。现阶段,私募基金的投资范围从原来的股权投资、证券投资已经扩展到房地产、非标债权、红酒艺术品等领域。

  国外著名的橡树资本,通过逆向投资的策略,在2001年和2008年两次大危机中,逆势大举募集资金收购不良资产,为投资者带来高额回报。而中国的的私募机构以与AMC公司合作的方式进军不良资产一级市场,大多通过债权或资产的转卖、商业化处置等,提高基金的资金流动性,区别于传统的诉讼、执行等清收手段。

  三、私募基金投资不良资产模式探究

  私募基金实现变现退出是核心关键。基金行业里面资金的成本压力巨大,资金合作模式和金融工具多样化等都驱使着基金管理人不停地思考如何快速变现和退出。

  以金融不良债权为例,过去债务人向银行融资都会提供抵押标的物,而抵押标的物包括土地、生产设备、建设用地使用权、交通工具等。

  基金管理人对这些抵押标的的处理手段,最有效的就是迅速将抵押物变现,变现手段除了上面提到的传统司法拍卖还有目前比较受欢迎的方式,专卖、盘活重整、债转股、资产证券化等方式。通过金融创新一方面可以实现标的物的快速变现,另一方面可以把控法律诉讼带来的风险。这类商业化运作方式对于管理人有很高要求,如何从前期项目的选择到后期投资资金的退出都需要一整套的运营模式。

  (一)设立并购重组基金

  AMC公司通过收购重组模式使资产形成溢价获得收益,而具体的业务流程如下:主要收购来源为暂时出现流动性困难的金融机构和非金融企业,私募基金机构与AMC合作,然后通过与债权人债务人分别达成协议的方式(与债权企业收购债权同时与债务企业达成重组协议),约定还款金额、方式、时间、抵押物以及还款时间。

  重组模式主要采用变更债务条款、实施债务合并等方式,同样对于房地产、矿产等企业核心资产增值前景较好的不良资产参与运营,通过资产整合方式优化企业资产质量,利用风险重定价转移信用风险,从而盘活不良债权价值并修复企业信用,实现资产价值发现与提升。

  例如房地产行业的不良资产,在项目尽职调查期,通过对于债权项下抵押物的调查,已经可以与行业地产龙头公司进行并购的洽谈。特别是专注在一、二线核心地区的不良资产私募投资基金,具备大量城市的优质项目,包括中心地区的写字楼、商业用地、住宅等,这些资产由于债权和债务的关系未得到充分梳理,法律上的瑕疵较大。通过市场上的专业化团队进行处理,可以剥离掉瑕疵的资产,对优质资产进行梳理,使资产进行溢价升值。

  (二)通过债转股模式进行运营

  私募基金与AMC合作成立不良资产投资基金,通过一级市场购买不良资产包,然后对不良资产包进行梳理,其中涉及到一些企业资质优异,运营尚处于可维持状态,财务状况良好,只是由于资金链断裂在商业银行变成不良贷款。

  此类资产可以考虑以股抵债等方式获得企业不良资产,随后通过改善企业经营模式逐步提升企业资产价值,最终通过资产置换、并购、重组和上市方式等退出,实现债转股资产增值。通过资本运作使资产价值重估,然后通过资产证券化提高流动性,提高未来基金退出的收益。

  (三)并购转让运营模式

  AMC和私募基金通过公开竞标方式在一级市场接收不良资产包,转让处置的手段包括二级市场上重新出售、对不良债务进行重组、破产清算、本息清收、诉讼追偿等,同时对有较大升值空间的项目资源债务人,基金管理人可以引入行业专业化市场团队,给予市场化的绩效提成激励,参与企业的阶段性经营,深度挖掘企业的潜在发展,提高资产价值。

  并购转让的业务模式时间周期一般在1~3年。盈利模式:通过AMC获取不良资产的债权清收收益、债务重组盈利以及二次买卖的利差收益等,该项模式与经济周期具有较大相关性,当经济周期处于上升阶段时资产具有升值空间,反之经济周期下行该业务模式的价值空间较小。

  不良资产处置产业链较长,众多机构都想参与到这场盛宴,通过私募基金方式对不良资产进行处置,需要整合银行、资产管理公司、服务商、专业评估机构、政府部门、国有企业、上市公司等多方面资源,投资团队要具备专业的尽职调查能力、精准的估价、定价能力,以及实现资产变现的跨行业整合能力。

  处置团队需要的不仅仅是经验,还有法律关系的梳理、司法制度的推动、转让和定价能力、债务人的谈判能力、寻找潜在客户的资源推广能力等。这些综合素质直接导向是实现资金的快速有效退出,从而达到高额收益。因此不良资产私募投资基金如何实现业务模式上全产业链条上的闭环运营,将多方利益、多种渠道、多个主体进行有效资源整合,才是制胜之道。投资就像品茶,入口苦涩回味甘甜。成功的路上并不拥挤,因为可以坚持到底的人不多。盈亏就像坐过山车,有高峰,也有低谷,在投资的路上,希望能够成为你的良师益友。

上一篇:一个女孩子很漂亮,但她不讲卫生,你还会喜欢她吗?
下一篇:既然我们所在的星系是有一个很大的初速度的,那为什么作为上限的光速在转动方向时不会改变速度呢?

猜你喜欢


霍尔效应公式推导?

霍尔效应公式推导?

推导方式:设载流子的电荷量为q,沿电流方向定向运动的平均速率为v,单位体积内自由移动的载流子数为n,垂直电流方向导体板的横向宽度为a,则电流的微观表达式为I=nqadv①载流子在磁场中受到的洛伦兹力f=qvB载流子在洛伦兹力作用下侧移,两个侧面出现电势差载流子受到的电场力为...

科学 2020-10-15 09:53:42 霍尔效应,推导,公式,科学 577
对于男生来说王者荣耀真的很重要吗?

对于男生来说王者荣耀真的很重要吗?

感谢邀请[玫瑰]我本人对于王者荣耀没有多大的兴趣,玩了两次又卸载了两次[害羞]因为我有更好的替代品LOL[大笑]曾经的我对于游戏也很执着对输赢即胜负心看的很重,后来通过我朋友的教诲从此只玩娱乐局。毕竟玩游戏开心就好,现在基本上又不玩LOL了再也找不到当年宿舍里开5黑时那种年轻时的...

科学 2020-10-14 14:13:57 王者荣耀,男生 508
农村野外常见的鸟儿之中,哪些是可以作为宠物鸟饲养驯化?

农村野外常见的鸟儿之中,哪些是可以作为宠物鸟饲养驯化?

我们这里野外的鸟可多了,每天早上起床到户外一走,都可以听到鸟叫,声音悦耳动听,令人心旷神怡。这些鸟中有麻雀,白头翁,斑鸠,画眉,鹧鸪,戴胜,嘀哩鸟等等,都是我们这里常见的。其中几种就可以训化成宠物来养。我父亲以前经常在下班后跑山,他还喜欢钓鱼。现在野生动物少了,国家不允许捕捉,况...

宠物 2020-09-27 02:33:39 宠物鸟,驯化,鸟儿,饲养 305
化学难学吗?

化学难学吗?

很高兴回答这个问题。我是一名上海的选化学选修的高中生,所以对于这个问题我还是挺了解的。上海由于实施了三加三政策,所以化学变得比以前更简单。高中化学主要学习两块,无机和有机,无机为主。无机中首先先学习金属的性质,第一个学习的就是钠的性质,其中钠溶于水的反应现象是挺重要的,因为浮游熔...

科学 2020-10-15 11:41:56 难学,化学,科学,教育 658
你知道哪些为科学献身的科学家?

你知道哪些为科学献身的科学家?

伟大的医学家——"以身试毒"汤飞凡1955年汤飞凡在助手的协助下,历经数百次试验,终于成功分离出世界上第一株沙眼衣原体。为了进一步证实所分离的病毒就是沙眼病原体,【1957年除夕,汤飞凡命令助手将沙眼衣原体种入自己的眼中,造成了典型的沙眼症状与病变,并且为了观察全部病程,坚持...

科学 2020-10-20 08:30:43 献身,科学家,科学 211
现在有人把狗捧上天,如果家家养狗流浪狗满跑会怎样?

现在有人把狗捧上天,如果家家养狗流浪狗满跑会怎样?

真正把狗捧上天的是产业链,养狗人除了喜欢自己的狗之外,不会关心别人的狗的。如果出现流浪狗满街跑的状况时,应该是一件好事!医院排队打狂犬疫苗,但医院已经停业,医生在家躲避流浪狗。殡仪馆排长队火化被狗咬死的人,但殡仪馆已停业,殡仪服务人员也在家躲避流浪狗。在这种情况下,有关部门才会采...

宠物 2020-10-13 08:32:41 捧上天,流浪狗,养狗,家家 197
车厘子的核能种吗?

车厘子的核能种吗?

题主,车厘子的核是可以种了。不知道题主重这个核的意义何为?,如果自己盆栽好看的话。是可以种着玩的,车厘子怎么其实在外国翻译过来,在中国就是樱桃。嗯,本人是不建议你来种樱桃的,第一个原因就是,种出来的樱桃树,它是实生苗,它是不会结樱桃的,它需要一个砧木嫁接才行,还有大集市上,有卖各...

三农 2020-10-19 14:03:36 车厘子,核能,水果,三农 632
曾经说过的那句再见,又多少能够兑现,又有多少是再也不见的?

曾经说过的那句再见,又多少能够兑现,又有多少是再也不见的?

很高兴回答这个问题:1.重点是自己是否还期待再见。有时候世界很小,小到我一转身就能看见你。有时候世界很大,大到我无论怎么都找不到你。真正说了再见的人,就算再见面,也只是一个熟悉的陌生人了。2.以前我不相信,我说世界这么大,我们生活的范围就这么小,怎会遇不见呢?后来我发现我错了,离...

宠物 2020-10-17 13:35:31 再见,兑现,不见 131
寿命比较长的狗狗有哪些?

寿命比较长的狗狗有哪些?

你好!正常情况下犬的寿命在10~15年之间,平均寿命在12.6岁左右,最长约20年以上。平均寿命以小型犬为长:北京犬18岁以上中华田园犬18岁以上玛尔济斯犬18岁贵宾犬15岁迷你腊肠犬14.4岁惠比特犬14.3岁藏獒14岁左右博美犬14岁松狮犬13.5岁迷你雪纳瑞13.5岁狗狗...

宠物 2020-09-27 02:35:07 狗狗,寿命 244
如果地球空气的含氧量是100%,那么所有生物会发生什么?

如果地球空气的含氧量是100%,那么所有生物会发生什么?

氧气是地球上绝大部分的生物都必需的,每时每刻我们的身体都需要大量的氧气,来维持生命机体的正常运行。这样看上去氧气好像是多多益善的,但事实却不是这样,如果我们长时间呼吸高纯度的氧气,会给我们的身体造成严重的损伤!先来简单了解一下氧在我们身体里经历了什么,氧气通过呼吸进入我们的血液,...

汽车 2020-09-27 02:33:13 含氧量,地球,生物,空气 782
如果你是秦始皇,会给自己怎样一个称呼。不许称孤道寡,不许称朕?

如果你是秦始皇,会给自己怎样一个称呼。不许称孤道寡,不许称朕?

既然是开天辟地、一统天下的始皇帝,就不再遵循普通老佰姓的取姓规定了。其称号,还要区别并高于王、侯、将、相。天地之间唯我独尊。就称呼自己为一一"主"。主:众王头上,立足。力压所有王、侯、将、相。另据,在中国历史文化中对汉字"主"的释义,"主"有以下意义。主:主人,权力或财富的所有者...

宠物 2020-09-29 07:48:31 秦始皇,称呼,称孤道寡,称朕 577
乡村很多人买车,月收入3500元的人,为了面子需要省钱买一辆吗?

乡村很多人买车,月收入3500元的人,为了面子需要省钱买一辆吗?

生活在农村,月入3500。可以买车吗?一月工资3500一年不请假,收入是42000元。买个车养个车并不费劲。强险加第三者加车船税一年1.6排量大约1600到2700元,多算下一月工资吧,那么你还剩下11个月收入。剩下的是保养,一年两次,便宜的机油加滤芯,200元一次足够啦,去4s...

汽车 2020-10-14 11:03:33 买车,省钱,面子,乡村,三农,汽车,社会 774